Raketat në Lindjen e Mesme nuk kanë goditur vetëm infrastrukturën dhe psikologjinë. Në shumë raste, ato kanë “avulluar” miliarda dollarë në vlera, në bursat e rajonit, duke i ngjyrosur indekset e tyre me të kuqe.
Në të njëjtën kohë, po regjistrohet një fenomen paradoksal: bursa izraelite po regjistron një qëndrueshmëri të jashtëzakonshme.
Indeksi kryesor i Bursës së Tel Avivit (TASE) TA-125 përjetoi një “rritje lufte”, me fitime që i afroheshin +4.5% në fazën fillestare të konfliktit dhe indeksin në nivelet më të larta historike në fillim të marsit.
Indeksi më pas u korrigjua, duke fshirë pjesën më të madhe të fitimeve të tij. Megjithatë, krahasuar me fillimin e konfliktit, kthimet mbeten kryesisht elastike.
Në të njëjtën kohë, performanca relative mbetet mbresëlënëse: që nga fillimi i vitit, tregu izraelit i aksioneve është rritur me rreth 7.5%, ndërsa S&P 500 ka rënë me -2% në -4.5% gjatë së njëjtës periudhë dhe Nasdaq me -5% në -7%.
“Tregu po e nënvlerëson fitoren!”
Investitorët duket se po e nënvlerësojnë një “skenar fitoreje”, sipas Charles-Henry Monchau, Drejtor Kryesor i Investimeve të grupit zviceran të investimeve Syz Group.
Charles-Henry Monchau, një anëtar i komitetit ekzekutiv të Syz Group, ka mbajtur role drejtuese në institucionet financiare ndërkombëtare dhe është i njohur për analizën e tij të trendeve makroekonomike dhe rreziqeve gjeopolitike. Grupi zviceran i bankave dhe investimeve Siz menaxhon mbi 30 miliardë franga në asete.
Në një intervistë me newmoney, Charles-Henri Monceau shpjegon se “skenari i fitores” parashikon që konflikti do të çojë në një ulje të kërcënimit strategjik me të cilin përballet Izraeli, veçanërisht në lidhje me Iranin dhe rrjetin e tij të aleatëve rajonalë. Tregu, me fjalë të tjera, nuk po e injoron luftën. Përkundrazi, po e integron atë si një katalizator të mundshëm për uljen e rrezikut gjeopolitik në planin afatgjatë.
Dobësimi i ndikimit të Iranit në zona të tilla si Libani, Siria dhe Gaza, i kombinuar me sulmet ndaj programit të tij bërthamor, kanë përforcuar perceptimin se Izraeli mund të dalë nga konflikti në një pozicion strategjik më të fortë.
“Ajo që duket paradoksale në sipërfaqe – një rritje e tregut të aksioneve gjatë një konflikti aktiv – është në fakt produkt i një konvergjence të faktorëve strukturorë, sektorialë, gjeopolitikë dhe mikrostrukturorë të tregut, që janë individualisht bindës dhe kolektivisht të fuqishëm”, tha ai.
“Investitorët duket se besojnë se nëse Izraeli fiton, pasiguria e tregut do të zvogëlohet dhe do të jetë e dobishme për Izraelin – rritja e TASE pasqyron një besim se lufta do të ketë një ndikim pozitiv në primin e rrezikut të Izraelit.”
Performanca e tregut të aksioneve që nga fillimi i luftës në Lindjen e Mesme – Performanca është për periudhën midis 27 shkurtit dhe 23 marsit 2026 © Charles-Henri Monceau, drejtor investimesh në grupin zviceran të investimeve Syz Group.
“Ky nuk është “optimizëm i verbër”. Sukseset ushtarake të Izraelit kundër programit bërthamor të Iranit – së bashku me përfaqësuesit tashmë të dobësuar iranianë në Liban, Siri dhe Gaza – kanë ulur perceptimin e tregut për rreziqet, për sigurinë dhe ekonominë e Izraelit.”
Çfarë shohin investitorët?
Në ndryshim nga reagimi pas sulmit të 7 tetorit 2023 – kur tregu ra me rreth 23% brenda një muaji – sot investitorët duken më të qetë. Dallimi kryesor është se ata kanë riparë vlerësimin e tyre për efektivitetin e ushtrisë izraelite dhe shohin një rezultat të shpejtë dhe vendimtar si më të mundshëm. Një nga shenjat më të habitshme të këtij besimi është performanca e monedhës: shekli izraelit është forcuar me pothuajse 7% kundrejt dollarit që nga fillimi i konfliktit.
“Një monedhë e forcuar gjatë një konflikti aktiv ushtarak është pothuajse e paprecedent në kohët moderne dhe pasqyron hyrjet e kapitalit, jo daljet”, vëren Monceau.
Në të njëjtën kohë, OECD parashikon që ekonomia izraelite do të rritet me gati 4.9% në vitin 2026, një shifër që tregjet duket se po e zvogëlojnë tashmë.
Fuqia e gazit natyror dhe bankave!
Përtej narrativës gjeopolitike, rritja e tregut shpjegohet edhe nga faktorë më “teknikë”. Indeksi TA-35 ka një ekspozim të fortë ndaj sektorit financiar: bankat përbëjnë rreth 33% të indeksit, ndërsa së bashku me sigurimet, ato arrijnë në 41%. Në krahasim, sektori përkatës në S&P 500 ka vetëm 13%.
Bankat izraelite (kryesisht Leumi, Hapoalim, Discount dhe Mizrahi Tefahot) po përfitojnë nga mjedisi i normave të larta të interesit, duke shënuar fitimprurje të mëdha dhe rritje të kredisë prej gati 15% në vit. Kjo do të thotë që i gjithë indeksi po “tërhiqet” lart nga një sektor që është në një fazë potence.
